VALUESURFING IN ZEITEN DER KRISE
Er ist zur Zeit der Regent der Wall Street - der Bär.
Die Ausmaße sind historisch: Nicht nur die Covid-19 Pandemie, auch die Einbrüche an den Börsen weltweit. Der Dow Jones Industrial Index ist inzwischen 124 Jahre alt und hat viele Aufs und Abs erlebt. Mit einem Minus von – 23,2 % im ersten Quartal 2020 hat er das schlechteste erste Quartal seiner Geschichte aufzuweisen. Nie ist dieser Index schlechter in ein Jahr gestartet als 2020. Viele Anleger stellen sich daher die bange Frage: Wie geht es weiter?
Man muss schon etwas zurückschauen, um ein noch schlechteres Quartal im Dow Jones Industrial Index zu finden als dieses erste Quartal 2020. Im Jahr 1987, genauer im vierten Quartal 1987, war die Performance noch schlechter. Auch der breiter aufgestellte S&P 500 Index hat im ersten Quartal 2020 mit einem Minus von – 20 % kräftig verloren. Das ist das schlechteste Quartal im S&P 500 Index seit dem vierten Quartal 2008, damals tobte die Finanzkrise. Einziger Lichtblick ist der Nasdaq Composite Index, der stark technologie-lastig ausgerichtet ist und im ersten Quartal 2020 „nur“ um minus – 14,8 % gefallen ist.
Es braucht schon Mut, um jetzt und hier zu surfen.
Wenn man nun wissen möchte, wie es an den Börsen weitergeht, könnte ein Blick in die Vergangenheit interessant sein. Selbstverständlich wird für den weiteren Verlauf der Börsenkurse der Verlauf der Corona-Pandemie bestimmend sein und die Frage, wie lange der gesamtwirtschaftliche Shutdown anhält und wie tief die anstehende Rezession ausfallen wird. Dennoch kann auch der Blick in die Historie einige Hinweise geben.
Das Finanzportal MarketWatch hat diesen Blick in die Vergangenheit vorgenommen. Im Anschluss an Quartale mit solch heftigen Verlusten hat sich der Dow Jones im Durchschnitt wieder erholt. Ein Quartal später um durchschnittlich + 11,9 %, ein halbes Jahr später um + 8,5 % und ein Jahr später um + 22,8 %. Diese Durchschnittswerte müssen sich nicht wiederholen, aber ein erstes positives Signal sind sie. Beim S&P 500 sehen sie ähnlich aus.
Die Befürchtungen, dass die anstehende Rezession besonders heftig ausfallen wird, lässt natürlich Zweifel aufkommen, ob es auch diesmal so kommen wird. Niemand kann ausschließen, dass es noch zu weiteren Rücksetzern an den Börsen kommen mag. Man sollte aber bedenken, dass die Wahrscheinlichkeit hoch ist, einen Impfstoff zu finden, der die Pandemie beendet. Und dass es in der langen Historie der Wall Street noch keine Krise gegeben hat, nach der sich die Wirtschaft und damit auch die Börsenkurse nicht wieder erholt haben. Dies im Sinn wünsche ich allen Lesern in Zeiten wie diesen: Keep ValueSurfin’ & Bleiben Sie gesund!
Fotos: Andre Benz, Mika Brandt, Marcus Woodbridge